Marvell acuerda comprar Lumentum por US$ 115.000 millones en acciones

Marvell Technology y Lumentum Holdings anunciaron el 2 de noviembre un acuerdo definitivo por el que Marvell adquirirá Lumentum en una operación íntegramente en acciones. Las compañías fijan su valor empresarial implícito en 115.000 millones de dólares, según el comunicado que Lumentum presentó ante la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC) dentro de un formulario 8-K.

Lumentum fabrica láseres de alto rendimiento, transceptores y módulos ópticos, y conmutadores ópticos de circuito (OCS), además de producir semiconductores compuestos como el fosfuro de indio. Son componentes que mueven datos mediante luz en las redes de los centros de datos de inteligencia artificial. Las empresas plantean combinar esa tecnología con la de interconexión eléctrica de Marvell.

Cómo funciona el pago

No habrá dinero de por medio. Cada acción de Lumentum se convertirá en 4,5 acciones de Marvell, una razón de canje fija. Eso equivale a unos 1.132 dólares por acción de Lumentum y a una prima de alrededor de 23,9% sobre el cierre del 28 de octubre, antes de que Bloomberg adelantara que las empresas negociaban.

Como la razón de canje es fija, el valor final dependerá del precio de la acción de Marvell: si sube o baja, cambia lo que reciben los accionistas de Lumentum. Los 115.000 millones son, por tanto, una cifra implícita calculada con los precios de referencia, no un monto fijo.

Al cierre, los accionistas actuales de Marvell tendrían cerca de 67% de la empresa combinada y los de Lumentum cerca de 33%, en base completamente diluida. Matt Murphy seguirá como presidente y director ejecutivo, y tres directores de Lumentum, entre ellos su CEO Michael Hurlston, se sumarán al directorio de siete miembros de Marvell. Los directorios de ambas compañías aprobaron el acuerdo por unanimidad.

Qué dicen las empresas

Marvell afirma tener "línea de visión" a más de 1.000 millones de dólares anuales en sinergias de costos y espera que la compra mejore su ganancia por acción ajustada desde el primer año tras el cierre. También proyecta un mercado combinado de 550.000 millones de dólares. Son proyecciones de las propias compañías, sin verificación independiente.

Murphy dijo que la infraestructura de IA atraviesa "un cambio arquitectónico fundamental hacia la conectividad óptica". Hurlston sostuvo que, junto a Marvell, podrán "responder a las necesidades completas de interconexión de nuestros clientes".

Plazos y condiciones

El cierre está previsto para la primera mitad de 2028. La operación requiere la aprobación de los accionistas de ambas empresas, de los reguladores y el cumplimiento de otras condiciones habituales.

El acuerdo llega después de que Bloomberg informara, el 28 de octubre, que Marvell estaba cerca de comprar Lumentum y que probablemente pagaría en acciones. Según ese reporte, Marvell ya compra láseres a Lumentum, de modo que la operación le daría acceso más directo a esa tecnología y a su capacidad de fabricación.